01
أسئلة الاختبار التجريبي مع الإجابات والشرح
حلّ الأسئلة في الاختبار أعلاه أولًا، ثم افتح كل سؤال هنا لترى الإجابة الصحيحة وسبب خطأ كل خيار.
01نورة جرّاحة مشغولة جداً وخبرتها في الاستثمار محدودة، وتريد أن تتولى شركة شراء الاستثمارات وبيعها نيابةً عنها ضمن معايير متفق عليها، دون الرجوع إليها قبل كل صفقة. أيّ الخدمات التالية تناسبها؟
سؤال تدريبي الوحدة: قطاع الخدمات المالية
أخدمة على أساس تنفيذي فحسب (Execution-only)
الخدمة على أساس تنفيذي فحسب تعني أن الشركة تنفّذ تعليمات العميل دون أي مشورة، وهي تناسب المستثمر الذي يعرف مسبقاً ما يريد.
بالتعامل مع المشورة (Dealing with advice)
في التعامل مع المشورة تقدّم الشركة المشورة بشأن كل معاملة على حدة، لكن نورة ستظل مضطرة إلى اتخاذ قرار كل صفقة والموافقة عليها بنفسها.
جإدارة المحفظة على أساس تقديري (Discretionary) ✓ الإجابة الصحيحة
في الإدارة على أساس تقديري يتخذ مدير المحفظة قرارات الاستثمار ضمن معايير متفق عليها مع العميل ويتعامل دون الرجوع إليه مسبقاً، وتناسب هذه الخدمة العملاء المنشغلين جداً أو من لا يملكون خبرة كافية لإدارة استثماراتهم.
دالإدارة الاستشارية للمحفظة (Advisory portfolio management)
في الإدارة الاستشارية للمحفظة تقدّم الشركة المشورة بشأن المحفظة بصورة مستمرة، لكن القرار النهائي يبقى للعميل.
المرجع: الكتاب التعليمي (الإصدار 7)، الفصل 1، البند 1.3.3، ص 13
اسأل صديقًا
02حوّل أحمد مبلغًا كبيرًا من الأوراق النقدية إلى عملة إلكترونية مثل البيتكوين عبر منصة صرف. إذا كانت هذه النقود متأتية من نشاط إجرامي، فهذه المعاملة مثال على أي مرحلة من مراحل غسل الأموال على الأرجح؟
سؤال تدريبي الوحدة: اللوائح التنظيمية للقطاع المالي
أالإيداع ✓ الإجابة الصحيحة
في مرحلة الإيداع (Placement) تُدخَل النقود إلى النظام المالي باستبدال النقود الحاضرة بحق في أصول ذات قيمة، ويذكر الكتاب أن أي معاملة يحوّل فيها شخص عملة فعلية إلى عملة إلكترونية قد تكون مثالًا على الإيداع.
بالتمويه
يأتي التمويه (Layering) بعد دخول النقود إلى النظام، وفيه تُنقل الأموال بين أصول أو مالكين لإخفاء مصدرها، أما هنا فالنقود تدخل النظام للتو.
جالدمج
الدمج (Integration) هو المرحلة الأخيرة حين تبدو الأموال مشروعة بالفعل، أما تحويل النقود الحاضرة فهو الخطوة الأولى تمامًا.
دلا تمثل أي مرحلة لعدم استخدام حساب مصرفي
عادةً ما ينطوي الإيداع على إيداع مصرفي، لكن ذلك ليس شرطًا، فأي معاملة تستبدل النقود بحق في أصول، بما في ذلك العملة الإلكترونية، قد تكون إيداعًا.
المرجع: الكتاب التعليمي (الإصدار 7)، الفصل 2، البند 2.1.3، ص 28
اسأل صديقًا
03سند قسيمته 6% يُتداول بسعر 96.50 دولار لكل 100 دولار من القيمة الاسمية. ما عائده الجاري (Flat/Running Yield) مقرباً إلى منزلتين عشريتين؟
سؤال تدريبي الوحدة: فئات الأصول والأسواق المالية
أ5.79% سنوياً
5.79% ناتج عن ضرب القسيمة في السعر (6 × 0.965) بدلاً من القسمة عليه.
ب6.00% سنوياً
6.00% هو سعر القسيمة المرتبط بالقيمة الاسمية، لا بالسعر المدفوع.
ج6.22% سنوياً ✓ الإجابة الصحيحة
العائد الجاري = القسيمة السنوية ÷ السعر الصافي × 100 = 6 ÷ 96.50 × 100 = 6.22%. والشراء بأقل من القيمة الاسمية يرفع العائد الجاري فوق سعر القسيمة.
د9.50% سنوياً
9.50% يضيف المكسب الكامل حتى الاستحقاق (3.50 دولار) إلى القسيمة البالغة 6 دولارات، (6 + 3.50) ÷ 100، بينما يتجاهل العائد الجاري أي مكسب أو خسارة حتى الاستحقاق.
المرجع: الكتاب التعليمي (الإصدار 7)، الفصل 3، البند 3.4.1، ص 57
اسأل صديقًا
04استثمرت سارة 20,000 دولار في منتج مهيكل ذي رأس مال معرّض للمخاطر (SCaRP) لمدة خمس سنوات. يدفع المنتج عائدًا ثابتًا 25% إذا انتهى المؤشر عند مستوى البداية أو فوقه. وإذا انتهى دونه ولكن ليس دون 50% منه، يُعاد رأس المال كاملًا، أما دون 50% فتُفقد الحماية. عند الاستحقاق كان المؤشر أقل من مستوى البداية بنسبة 35%. كم تتسلّم سارة؟
سؤال تدريبي الوحدة: الاستثمارات المشتركة
أ7,000 دولار
هذا هو مقدار الهبوط (35% × 20,000)، وليس ما تتسلّمه سارة.
ب13,000 دولار
هذا يفترض تعرّضًا كاملًا للمؤشر: 20,000 × 65% = 13,000 دولار. لكن الحماية الجزئية ما زالت قائمة لأن المؤشر لم يهبط دون 50%.
ج20,000 دولار ✓ الإجابة الصحيحة
المؤشر عند 65% من مستوى البداية، أي دون البداية لكن فوق حاجز 50%؛ فلا عائد، ويُعاد رأس المال كاملًا = 20,000 دولار.
د25,000 دولار
العائد الثابت 25% (20,000 × 1.25 = 25,000) لا يُدفع إلا إذا انتهى المؤشر عند مستوى البداية أو فوقه.
المرجع: الكتاب التعليمي (الإصدار 7)، الفصل 4، البند 2.1، ص 115
اسأل صديقًا
05يبلغ الناتج المحلي الإجمالي للدولة X مبلغ 800 مليار $. ويحقق مواطنوها وشركاتها في الخارج 40 مليار $ من الأجور والأرباح والفوائد وتوزيعات الأرباح تعود إليها، بينما تحوّل الشركات الأجنبية العاملة فيها 55 مليار $ من الأرباح إلى بلدانها الأم. كم يبلغ الناتج القومي الإجمالي (GNP) للدولة X؟
سؤال تدريبي الوحدة: علم الاقتصاد والتحليل الاستثماري
أ745 مليار $
800 − 55 = 745 مليار $: يطرح التدفق الخارج لكنه ينسى إضافة 40 مليار $ التي يحققها مواطنو X في الخارج.
ب785 مليار $ ✓ الإجابة الصحيحة
الناتج القومي = الناتج المحلي + دخل المواطنين من الخارج − الدخل الذي تحوّله الشركات الأجنبية = 800 + 40 − 55 = 785 مليار $. صافي دخل الملكية سالب (−15 مليار $)، لذا يقل الناتج القومي عن المحلي.
ج815 مليار $
800 + 55 − 40 = 815 مليار $ يعكس التدفقين؛ فالأرباح التي تحوّلها الشركات الأجنبية تُنقص الناتج القومي، والدخل الوارد من الخارج يزيده.
د895 مليار $
800 + 40 + 55 = 895 مليار $ يعامل الأرباح الخارجة من البلد على أنها إضافة، مع أنها تعود لمساهمين أجانب ويجب طرحها.
المرجع: الكتاب التعليمي (الإصدار 7)، الفصل 5، البند 1.2.2، ص 129
اسأل صديقًا
06عندما يرتفع سعر القهوة بنسبة 12%، يرتفع الطلب على علامة تجارية من الشاي بنسبة 3%، مع بقاء العوامل الأخرى ثابتة. ما مرونة الطلب التقاطعية (XED) للشاي بالنسبة إلى سعر القهوة، وما العلاقة بين السلعتين؟
سؤال تدريبي الوحدة: علم الاقتصاد والتحليل الاستثماري
أ−4.00؛ سلعتان مكمّلتان
هذه النتيجة تقسم تغيّر السعر على تغيّر الطلب (12 ÷ 3) وتضيف إشارة سالبة؛ بينما يوضع في البسط التغيّر النسبي في الكمية المطلوبة.
ب−0.25؛ سلعتان مكمّلتان
المقدار صحيح لكن الإشارة خاطئة؛ فالطلب على الشاي ارتفع عندما ارتفع سعر القهوة، لذا تكون المرونة موجبة. أما المرونة السالبة فتدل على سلعتين مكمّلتين (Complements).
ج+0.25؛ سلعتان مكمّلتان
الرقم صحيح، لكن المرونة التقاطعية الموجبة تدل على سلع بديلة؛ أما السلع المكمّلة فمرونتها سالبة، إذ يؤدي ارتفاع سعر إحداها إلى انخفاض الطلب على الأخرى.
د+0.25؛ سلعتان بديلتان ✓ الإجابة الصحيحة
مرونة الطلب التقاطعية = التغيّر النسبي في الكمية المطلوبة ÷ التغيّر النسبي في سعر السلعة الأخرى = +3% ÷ +12% = +0.25. وهي موجبة، فالشاي والقهوة سلعتان بديلتان (Substitutes)؛ إذ يدفع غلاء القهوة بعض المشترين نحو الشاي.
المرجع: الكتاب التعليمي (الإصدار 7)، الفصل 5، البند 3.2.2، ص 157
اسأل صديقًا
07لدى مستثمر التزام مدته 9 سنوات، ويريد بناء محفظة توازن زمني (Barbell) من سندين: الأول مدته سنتان والثاني مدته 12 سنة. ما النسبة التي يجب أن يستثمرها في السند ذي المدة 12 سنة حتى تساوي مدة المحفظة مدة الالتزام؟
سؤال تدريبي الوحدة: إدارة الاستثمار
أ30% من المحفظة
30% هي النسبة المطلوبة في السند ذي المدة سنتين، لا في السند ذي المدة 12 سنة؛ أي أن الأوزان عُكست.
ب50% من المحفظة
التوزيع المتساوي يعطي مدة (0.5 × 2) + (0.5 × 12) = 7 سنوات، وهي أقل من مدة الالتزام البالغة 9 سنوات.
ج70% من المحفظة ✓ الإجابة الصحيحة
مدة المحفظة هي المتوسط المرجّح لمدد السندات: w × 12 + (1 − w) × 2 = 9، أي 10w = 7، فتكون w = 70% في السند ذي المدة 12 سنة و30% في السند ذي المدة سنتين؛ والتحقق: (0.7 × 12) + (0.3 × 2) = 9 سنوات.
د75% من المحفظة
75% ناتجة عن قسمة 9 على 12 مباشرة، وهذا يتجاهل مساهمة السند ذي المدة سنتين في مدة المحفظة؛ فالمدة الناتجة (0.75 × 12) + (0.25 × 2) = 9.5 سنوات.
المرجع: الكتاب التعليمي (الإصدار 7)، الفصل 6، البند 2.3، ص 222
اسأل صديقًا
08تبلغ النفقات الشهرية الأساسية لمها 18,000 ريال. وفقًا للقاعدة العامة المتعلقة بأموال الاحتياطي، ما المبلغ الذي ينبغي أن يراعي المستشار أن تحتفظ به احتياطيًا قبل الاستثمار؟
سؤال تدريبي الوحدة: المشورة الاستثمارية
أ54,000 ريال
هذا يعادل نفقات ثلاثة أشهر (18,000 × 3)، أي نصف القاعدة المعتادة فقط.
ب108,000 ريال ✓ الإجابة الصحيحة
القاعدة العامة هي الاحتفاظ بنفقات ستة أشهر احتياطيًا حتى لا تضطر الاحتياجات قصيرة الأجل إلى البيع من المحفظة: 18,000 × 6 = 108,000 ريال.
ج162,000 ريال
هذا يعادل نفقات تسعة أشهر (18,000 × 9)، وهو أكثر من القاعدة المعتادة.
د216,000 ريال
هذا يعادل نفقات سنة كاملة (18,000 × 12)، أي ضعف القاعدة المعتادة.
المرجع: الكتاب التعليمي (الإصدار 7)، الفصل 7، البند 1.3.4، ص 258
اسأل صديقًا
09تفرض دولة ما ضريبة على معاملات الأسهم بمعدل 0.5% على عمليات الشراء فقط، على غرار رسم الطابع على معاملات الأسهم الإلكترونية (SDRT) في المملكة المتحدة. وفي يوم واحد، اشترى أحمد أسهماً بتكلفة $50,800، وباع أسهماً أخرى بمبلغ $30,000. ما مقدار ضريبة المعاملات المستحقة على الصفقتين؟
سؤال تدريبي الوحدة: المشورة الاستثمارية
أمبلغ $150
هذا المبلغ يساوي 0.5% من قيمة البيع البالغة $30,000، بينما تُفرض الضريبة في هذا المثال على الشراء لا على البيع.
بمبلغ $254 ✓ الإجابة الصحيحة
تُفرض الضريبة على الشراء فقط: $50,800 × 0.5% = $254، ولا يترتب على البيع أي رسم.
جمبلغ $404
هذا المبلغ يطبّق 0.5% على الصفقتين معاً ($254 + $150)، لكن البيع لا يخضع للضريبة هنا.
دمبلغ $508
هذا المبلغ يستخدم معدل 1% بدلاً من 0.5% على الشراء ($50,800 × 1%).
المرجع: الكتاب التعليمي (الإصدار 7)، الفصل 7، البند 7.2، ص 283
اسأل صديقًا
10تقدّر نورة أنها ستحتاج إلى دخل سنوي قدره $50,000 عند تقاعدها، وأن ترتيباتها التقاعدية الحالية مع دخل آخر مضمون ستوفر لها $40,000 سنوياً. وتنوي التقاعد بعد 25 سنة، ويُتوقع أن تحقق عائداً بنسبة 5% سنوياً، ويُقدَّر متوسط التضخم بنسبة 2% سنوياً. كما تتوقع أن تدفع لها بوليصة تأمين حماية مبلغاً مقطوعاً (Lump Sum) قيمته $50,000 بقيمة نقود اليوم عند التقاعد. ما صافي رأس المال الذي لا يزال عليها تجميعه بعد مراعاة التضخم (لأقرب دولار)؟
سؤال تدريبي الوحدة: التخطيط المالي مدى الحياة
أ150,000 دولار
هذا هو صافي رأس المال بقيمة نقود اليوم (200,000 − 50,000)، دون رفعه بالتضخم على مدى 25 سنة.
ب246,091 دولار ✓ الإجابة الصحيحة
العجز = 50,000 − 40,000 = 10,000 دولار. رأس المال اللازم اليوم = 10,000 ÷ 5% = 200,000. وبعد خصم المبلغ المقطوع المتوقع: 200,000 − 50,000 = 150,000. وبعد التضخم: 150,000 × 1.02^25 = 150,000 × 1.64061 = 246,091 دولاراً.
ج278,121 دولار
هذا الناتج يرفع مبلغ 200,000 كاملاً بالتضخم (فيصبح 328,121) ثم يخصم مبلغ البوليصة 50,000 دون رفعه بالتضخم؛ والمبلغان كلاهما بقيمة نقود اليوم، فيجب الخصم قبل التعديل بالتضخم.
د328,121 دولار
هذا هو رأس المال المعدّل بالتضخم لتغطية عجز الدخل وحده (200,000 × 1.64061)، ويتجاهل المبلغ المقطوع الذي تتوقع الحصول عليه.
المرجع: الكتاب التعليمي (الإصدار 7)، الفصل 8، البند 1.4.2، ص 300
اسأل صديقًا
